Банк России планирует проявлять осторожность при смягчении денежно-кредитной политики в начале 2026 года, учитывая возможное влияние увеличения налога на добавленную стоимость (НДС) на цены. Об этом заявил первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов.
"В принципе месячные всплески активности в кредитах (в октябре и ноябре - ИФ) будут закреплять, по моему мнению, в особенности в первом квартале 2026 года, когда фактор НДС будет полностью проявлен, осторожность в дальнейших действиях ЦБ по смягчению ДКП", - сообщил Пьянов журналистам.
ЦБ, снизив в декабре ставку на 50 базисных пунктов (б.п.) - до 16%, отметил, что кредитная активность остается высокой.
"Если вы обратили внимание, в декабре сложилась уникальная ситуация в преддверии совета директоров Банка России по ставке по 19 декабря, недельные принты инфляции, несмотря на месяц перед повышением НДС и в отличие от декабря 2018 года, демонстрировали очень низкие принты инфляции: 0,04-0,05%. Такое впечатление, что никакого повышения НДС нет", - подчеркнул Пьянов.
Он подчеркнул, что после этого недельная инфляция вернулась к привычным 0,2%.
По данным Росстата, потребительские цены в России с 16 по 22 декабря выросли на 0,2%, после того как с 9 по 15 декабря рост составил 0,05%, со 2 по 8 декабря — 0,05%, а с 25 ноября по 1 декабря — 0,04%. Годовая инфляция на 22 декабря снизилась до 5,65%, с 5,78% на 15 декабря и 6,64% на конец ноября, если рассчитывать её из недельной динамики за декабрь 2024 года (методика ЦБ). Если же использовать среднесуточные данные за весь декабрь 2024 года (методика Минэкономразвития), то годовая инфляция на 22 декабря составила 5,98%, с 6,08% на 15 декабря.
Ранее Центральный банк России оценивал вклад ожидаемого повышения НДС в инфляцию в пределах 0,8 процентного пункта. Основной эффект от этого изменения ожидается в конце 2025 года — начале 2026 года. Влияние предыдущего повышения НДС в 2019 году на инфляцию оценивалось в 0,6-0,7 процентных пункта.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной
Рост зарплат в России замедляется по мере охлаждения экономики
