Китай может ослабить юань в случае эскалации Трампом торговой войны

04.02.2025 10:55

Фиксация курса Народного банка Китая в центре внимания, поскольку в среду возобновляется работа внутренних рынков. Некоторые аналитики ожидают, что фиксация произойдет на уровне 7,2 уже на этой неделе

Трейдеры, занимающиеся валютными операциями, с нетерпением ждут выхода ежедневного справочного курса юаня от Народного банка Китая. Некоторые из них надеются, что власти ослабят контроль, если тарифы, введённые Дональдом Трампом, вступят в силу.

По прогнозам Australia & New Zealand Banking Group и Malayan Banking Bhd., Народный банк Китая может установить фиксинг ниже 7,2 за доллар. При этом первый ожидает нарушения уже на этой неделе.

С ноября, когда победа Трампа на выборах вызвала падение управляемой валюты, Народный банк Китая тщательно охранял уровень фиксинга.

Растущий доллар затрудняет властям поддержку юаня после месяцев усилий по его стабилизации с использованием различных инструментов. Некоторые аналитики считают, что более слабый юань необходим для компенсации влияния более высоких тарифов, даже если этот шаг вызовет отток капитала.

Goldman Sachs Group Inc. ожидает, что фиксинг постепенно поднимется до 7,3.


«Потребуется некоторая корректировка юаня, поскольку валюта должна играть роль амортизатора», — сказал Хун Го, глава отдела исследований Азии в ANZ Banking Group. «Будут более широкие побочные эффекты для других азиатских валют, и активы региона могут оказаться под давлением из-за краткосрочного оттока портфеля».


Народный банк Китая покажет свои намерения в среду, когда материковые рынки снова откроются. Индекс доллара Bloomberg рос на всех сессиях, кроме одной, с 27 января, когда Китай в последний раз торговался перед праздником Лунного Нового года. Лимиты фиксинга перемещаются в оншорном юане на 2% в обе стороны.

Офшорная единица ослабла на 0,7% до 7,3734 в понедельник после объявления Трампа о введении 10%-ных пошлин на Китай на выходных. Это стало самым низким уровнем с октября 2022 года. Однако затем она отыграла потери, так как Трамп заявил, что США будут вести переговоры с Китаем по поводу пошлин, добавив, что они будут значительными, если не будет достигнуто соглашение.

Хотя 10%-ный сбор лучше 60%, которыми Трамп угрожал во время своей предвыборной кампании, призрак торговой войны ещё больше омрачает перспективы Китая, поскольку экспорт стал редким светлым пятном на фоне вялого внутреннего спроса.

Юань может сильно колебаться, если обе стороны достигнут соглашения в последнюю минуту. Трамп заявил, что откладывает введение 25%-ных пошлин для Канады и Мексики на месяц после того, как оба соседа США согласились принять более жёсткие меры пограничного контроля, что привело к росту их валют.

Дальнейшая слабость юаня


«В последней торговой войне Китай допустил некоторое обесценивание юаня, и на этот раз мы ожидаем, что произойдёт то же самое», — сказала Фиона Лим, старший стратег Malayan Banking. Она добавила, что Народный банк Китая может позволить фиксингу ослабнуть выше 7,20 в течение этого месяца.


Лим и Го из ANZ поговорили до того, как Трамп достиг соглашения с Канадой и Мексикой.

Хотя ожидания дальнейшего ослабления юаня велики, некоторые аналитики говорят, что сосредоточенность Народного банка Китая на стабильности валюты положит конец падению. The Wall Street Journal сообщила в понедельник, что часть ответа Китая на тарифы США будет включать обновлённое обещание не девальвировать юань, чтобы получить конкурентное преимущество, ссылаясь на людей, знакомых с мышлением Пекина.

Пекин также может опасаться ещё больше разозлить Трампа, спровоцировав слабость юаня. Президент США во время своего первого срока назвал Китай валютным манипулятором.


«Тарифы в размере 10% не нанесут слишком большого ущерба, и Народный банк Китая захочет успокоить рынок, поэтому он попытается организовать постепенное снижение курса», — сказал Элвин Тан, стратег RBC Capital Markets в Сингапуре.


Однако риск введения Трампом дополнительных пошлин может сохранить давление на юань.


«Рынок заложит в цены некоторую неопределённость или премию за риск дополнительных пошлин, что будет поддерживать повышательное давление на пару USD/CNY», — написали аналитики Goldman Sachs во главе с Эндрю Тилтоном в своей заметке в понедельник.


Банк прогнозирует, что континентальный юань достигнет 7,4–7,5, поскольку Пекин может допустить более слабую фиксацию. Это указывает на падение оншорного юаня на 3,4% с последнего закрытия на уровне 7,2535.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме:

Глобальный обвал акций и рост доллара

Курс доллара очень резко вырос

Китай девальвирует юань в ответ на любые тарифы Трампа

Китай наносит ответный удар Дональду Трампу, вводя пошлины на товары США