Динамика акций «Великолепной семерки». Источник: The Wall Street Journal
Но этот год «Великолепная семерка» начала крайне неудачно. По данным Dow Jones Market Data, акции этих компаний просели более чем на 6,5%, а вместе они потеряли $2,5 трлн капитализации. Биржевой фонд Roundhill Magnificent Seven только что вырос на 13% за четыре дня — лучший результат за всю его историю, но при этом он все равно на 15% ниже, чем в начале года.
Что пошатнуло веру инвесторов
Проблемы начались в январе, когда появление ИИ-модели DeepSeek поставило под сомнение лидерстве американских компаний в сфере искусственного интеллекта. Торговая война, которую развязал президент Трамп, разрушила стратегию «американской исключительности», опиравшуюся на технологическое превосходство и сильные перспективы роста. К тому же каждая из компаний «семерки» столкнулась с собственными трудностями.
«От Великолепных до Вредоносных — вот какая произошла метаморфоза, — говорит Мэтт Ортон, руководитель рыночной стратегии в Raymond James Investment Management, сравнивая компании со злодейкой Малефисентой из „Спящей красавицы“ — История потеряла часть очарования. Это было лишь вопросом времени».
Что определит дальнейший путь
В ближайшие дни инвесторы получат свежую информацию о перспективах «Великолепной семерки»: Meta (запрещенная в России организация), Microsoft, Apple и Amazon опубликуют финансовые отчеты. Результаты Nvidia станут известны в конце мая.
Трейдеры еще во время ИИ-ралли беспокоились, что американский рынок слишком зависит от показателей небольшой группы компаний. Многие предупреждали, что их взлет может так же быстро обернуться падением. На пике в декабре группа составляла около 36% рыночной стоимости S&P 500, согласно данным Dow Jones Market Data.
Аналитики прогнозируют, что «Великолепная семерка» увеличит прибыль на 16% в 2025 году — гораздо скромнее, чем 37% в 2024 году, согласно опросу FactSet. Для остальных компаний индекса ожидают рост прибыли на 7,8% против примерно 5% в прошлом году.
Недавние потрясения заставили Уолл-стрит пристальнее взглянуть на трудности каждой компании. Tesla сообщила о падении чистой прибыли на 71% в первом квартале из-за снижения продаж автомобилей. Компания столкнулась с усилившейся конкуренцией и критикой роли Илона Маска в администрации Трампа.
Акции Nvidia упали после предупреждения о списании $5,5 млрд из-за новых ограничений на экспорт в Китай. Apple борется со слабыми продажами iPhone и отстает во внедрении ИИ-улучшений для Siri. Alphabet ожидает давления на рекламный бизнес Google из-за изменений в правиле de minimis, освобождавшем некоторые товары от тарифов.
Как это влияет на весь рынок
Общая доходность S&P 500 с учетом дивидендов упала на 5,7% в этом году. Без «Великолепной семерки» падение составило бы всего 1,2%. Технологический индекс Nasdaq Composite вошел в медвежий рынок, просев на 20% от недавнего максимума, и потерял 10% с начала года. Многие инвесторы опасаются, что спад «Великолепной семерки» затормозит восстановление основных индексов после обвала, вызванного тарифами.
«Когда падают генералы, люди начинают нервничать», — отмечает Кэти Стоктон, основатель и управляющий партнер Fairlead Strategies.
Многие аналитики считают, что акции «Великолепной семерки» остаются переоцененными. Nvidia сейчас торгуется с коэффициентом 23 к прогнозируемой прибыли на следующие 12 месяцев (в начале года было 31). Meta — с коэффициентом 21 (было 23 в январе). Для сравнения, S&P 500 торгуется с коэффициентом 20.
От FAANG к «Семерке» и обратно
Подобные опасения возникали, когда группа называлась FAANG — Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Google. Технологические акции рухнули в 2022 году, когда ФРС начала повышать ставки, и инвесторы опасались, что дорогие кредиты подорвут прибыльность компаний.
Акции восстановились в 2023 году, а эра FAANG закончилась после того, как Майкл Хартнетт из Bank of America придумал название «Великолепная семерка». (Переименование Facebook в Meta (запрещенная в России организация) и Google в Alphabet тоже усложнило использование прежней аббревиатуры.)
Хартнетт, назвавший группу в честь фильма 1960 года, который смотрел каждое Рождество в детстве, в январе окрестил их «Отстающими». Однако он верит, что конкурентные преимущества компаний и финансовое лидерство США в итоге снова привлекут инвесторов.
«В конце концов, никто не хочет держать облигации, — говорит Хартнетт. — Золота, европейских акций и активов развивающихся рынков ограниченное количество. Поэтому почти автоматически инвесторы возвращаются на американский фондовый рынок».
Подготовлено Profinance.ru по материалам The Wall Street Journal
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Goldman Sachs сообщает, что иностранные инвесторы вывели из акций США 63 миллиарда долларов
