По мнению Стивена Джена, доллар может столкнуться с резким падением стоимости, поскольку азиатские страны активно продают свои запасы мировой резервной валюты.
Азиатские экспортёры и инвесторы, вероятно, накопили значительные суммы в долларах за последние годы, что привело к увеличению торгового профицита региона с США, как отмечают Джен и Джоана Фрейре из Eurizon SLJ Capital в своей статье, опубликованной в среду.
По мере усиления торговой войны под руководством США некоторые азиатские инвесторы могут начать репатриировать часть своих средств или усилить защиту от ослабления доллара, что может привести к массовому оттоку мировой резервной валюты.
«Мы предполагаем, что запасы долларов азиатских экспортёров и институциональных инвесторов могут быть очень большими — возможно, порядка 2,5 триллионов долларов или даже больше — и это представляет значительный риск снижения курса доллара по отношению к азиатским валютам», — пишут Джен и Фрейре.
Долгосрочная привлекательность доллара оказывается под угрозой, поскольку усилия Дональда Трампа по перестройке мирового торгового порядка заставляют инвесторов пересмотреть свои стратегии, основанные на исключительности США.
Резкое укрепление тайваньского доллара в понедельник усилило предположения о том, что азиатские политики могут позволить своим валютам укрепиться по отношению к доллару в рамках усилий по достижению торговой сделки с США.
Индекс доллара США Bloomberg упал примерно на 8% по сравнению с февральским максимумом, а все азиатские валюты укрепились по отношению к доллару США за последний месяц.
Джен, известный своими работами по теории «улыбки доллара», ранее заявлял, что около 1 триллиона долларов могут быть возвращены в экономику Китая, поскольку китайские компании продают свои активы, номинированные в долларах, когда Федеральная резервная система снижает процентные ставки.
Ускорение многотриллионных долларовых потоков может быть вызвано «голыми длинными долларовыми позициями», распространёнными среди азиатских стран с большим торговым профицитом, как отмечает Джен, имея в виду позиции, которые не защищены от колебаний доллара. Некоторые из этих стран включают Китай, Тайвань, Малайзию и Вьетнам.
В своём последнем отчёте Джен пишет, что «в мире существует серьёзный дисбаланс, который делает доллар уязвимым».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Тайваньский доллар подскочил на 6,5% за два дня из-за опасений по поводу торговой сделки
Доллар должен упасть еще ниже – главный экономист Goldman Sachs
Мировые центробанки сокращают резервы в долларах
Доллар станет этой большой жертвой, если Трамп уволит главу ФРС
