Управляющие резервами планируют нарастить вложения в золото. Источник: Bloomberg
Почти половина управляющих резервами (49%) теперь считают геополитическую функцию валют серьезным инвестиционным риском. Еще год назад так думали только 32% опрошенных, а в 2023-м — всего 14%. Такие данные получила UBS Group AG, опросив почти 40 центральных банков в прошлом месяце.
«Геополитические риски теперь доминируют в нашем исследовании», — объясняет Филипп Салман, стратег по центральным банкам в UBS Asset Management. По его словам, золото стало главным выигрышным активом — институты активно покупают его, чтобы застраховаться от конфликтов и ухудшения отношений между крупными экономиками.
Золото обгоняет евро в резервах
Центробанки массово скупают золото — именно это подстегнуло цены на драгоценный металл, которые удвоились с конца 2022 года. На волне этого бума золото обогнало евро и стало вторым по величине активом в резервах центробанков, уступая только доллару. Покупки ускорились после заморозки валютных резервов России. Этот инцидент показал главное преимущество золота — его почти невозможно конфисковать.
«Золото точно помогает снизить риск санкций», — поясняет Массимилиано Кастелли, глава глобальных суверенных рынков в UBS Asset Management. «Если вы покупаете золото и забираете его к себе в страну, наложить на него санкции будет крайне сложно».
Спрос на золото не ослабевает: 52% центробанков планируют увеличить его долю в портфеле в следующем году. Более того, они ожидают, что золото принесет лучшую доходность среди всех активов в ближайшие пять лет.
Центробанки покупают золото по двум главным причинам: оно защищает от геополитических потрясений и инфляции. Кроме того, многие хотят диверсифицировать резервы и меньше зависеть от доллара.
Доллар теряет позиции, но альтернативы нет
Доля американской валюты в глобальных резервах действительно сокращается. С 2000 года она упала с 70% до менее чем 60%, показывают данные МВФ. Главный бенефициар этого сдвига среди валют — евро, который теперь занимает около 20% резервов.
Политика президента Трампа только ускоряет отток от доллара, считает Кастелли. За последний год управляющие резервами чаще всего продавали именно американскую валюту, а покупали евро.
«Люди задаются вопросом: стоит ли полагаться только на доллар, как на тихую гавань? Может, лучше также держать немецкие бонды и другие активы?» — размышляет эксперт. «Это новая тенденция».
Но кардинальной альтернативы доллару пока нет. Большинство участников опроса уверены: американская валюта сохранит статус главной резервной валюты мира. Слишком велика ликвидность долларового рынка и казначейских облигаций США.
Пока что переход от доллара больше напоминает эволюцию, чем революцию, резюмирует Кастелли: «Это займет много времени».
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Рекордное количество центробанков планирует наращивать золотые резервы
