Планы Европейского союза по привлечению дополнительных средств для Украины путём инвестирования замороженных активов Центрального банка России в более рискованные проекты вызывают опасения у Euroclear — организации, которая владеет значительной частью этих активов.
Валери Урбен: «Если вы увеличиваете доходы, вы увеличиваете и риски. Так кто же несёт эти риски?» © Крис Дж. Рэтклифф/Bloomberg
В интервью Financial Times исполнительный директор Euroclear Валери Урбен выразила обеспокоенность тем, что такие действия могут привести к ответным мерам со стороны России и подорвать ключевую роль центрального депозитария ценных бумаг в финансовой системе.
«Если вы увеличиваете доходы, вы увеличиваете и риски. И кто же несёт эти риски?» — задаётся вопросом Урбен.
Европейская комиссия рассматривает возможность использования активов Центрального банка России на сумму около 191 миллиарда евро, которые были заморожены из-за санкций. Эти активы находятся на хранении в Euroclear.
Euroclear планирует инвестировать средства, полученные от активов с приближающимися сроками погашения, таких как купонные выплаты и погашения, в основном через центральные банки. Эти доходы будут использованы для предоставления Киеву кредита в размере 50 миллиардов долларов в рамках инициативы «Большой семёрки».
Однако доходность активов снижается по мере того, как Европейский центральный банк снижает процентные ставки. Это побуждает комиссию рассмотреть возможность инвестирования в более рискованные классы активов, которые могут принести более высокую прибыль, но и сопряжены с большими рисками потерь.
Урбен предупреждает, что в случае таких инвестиций кто-то должен будет покрыть потенциальные убытки.
«Системный риск, безусловно, резко возрастёт, если нам придётся выйти за рамки допустимого риска, установленного нашими надзорными органами», — говорит она.
По словам Урбейн, в прошлом году Euroclear выплатила Украине 4 миллиарда евро, а в этом году — 1,8 миллиарда евро.
Она также отметила, что планы ЕС по увеличению этих сумм могут включать создание «компании специального назначения», которой будут переданы активы Центрального банка России. Эта компания сможет направлять средства, полученные от активов, на более рискованные инвестиции и «надеется, что, принимая на себя больше рисков, сможет получать больше доходов».
Однако Урбен также подчеркнула, что такая схема создаст «множество рисков для Euroclear и для европейских рынков в целом».
«С юридической точки зрения, создание SPV означало бы экспроприацию средств у Euroclear», не освобождая её от ответственности за реституцию перед Центральным банком России, — сказала она. — Это привело бы к ситуации, которую мы не можем допустить».
С момента начала украинского конфликта в феврале 2022 года, около 260 миллиардов евро были заморожены в разных юрисдикциях, но юридические и финансовые риски конфискации всегда были высокими.
Euroclear предстоит ответить более чем по 100 искам, связанным с замороженными российскими активами, в том числе принадлежащими олигархам и другим лицам, находящимся под санкциями. По данным источников, близких к Euroclear, Россия обездвижила активы на сумму 33 миллиарда евро, принадлежащие клиентам Euroclear, которые были заморожены в российском подразделении Euroclear — центральном депозитарии ценных бумаг в Москве.
Euroclear, в распоряжении которого находятся активы на сумму более 40 триллионов евро, является ключевым звеном финансового рынка, обеспечивающим проведение и урегулирование сделок через хранение и передачу активов.
«Нам также следует ожидать ответных действий со стороны России в самых разных формах», — предупреждает Урбен.
Она подчёркивает, что такая схема может быть жизнеспособной только в случае, если «в случае требования о возврате средств от Центрального банка России активы исчезнут, а кто-то покроет эту сумму».
Отдельно Урбен заявила о стремлении Euroclear поддержать инициативы ЕС по интеграции разрозненных рынков капитала блока. Брюссель продвигает эту идею, чтобы задействовать неиспользованные сбережения и улучшить финансирование компаний.
Она также сообщила о планах предложить «единую точку доступа» для розничных и институциональных инвесторов из 27 стран-участниц.
Урбан также высказалась в поддержку усиления централизованного надзора за центральными депозитариями ценных бумаг — ещё одним ключевым элементом инициативы ЕС по развитию рынков капитала.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Информация по новым санкциям США против России может появиться уже на этой неделе
Крым останется в составе России, а Украина никогда не сможет войти в НАТО — Трамп
Никакого «Северного потока», а нефть не дороже $45 — новый пакет санкций ЕС для России
