По данным, собранным аналитической компанией Kpler, крупнейший в мире покупатель этого сверх-охлажденного топлива в августе, как ожидается, импортирует 6,04 млн метрических тонн, что станет самым высоким показателем с января, когда был зафиксирован такой же объем. Импорт СПГ в Китай демонстрирует восходящий тренд с февраля, когда он достиг пятилетнего минимума в 4,48 млн тонн.

Эти данные свидетельствуют о восстановлении спроса, есть более важная цифра, которая показывает, что спрос Китая на СПГ остается сдержанным. Последний раз импорт был выше, чем в том же месяце годом ранее, в октябре 2024 года. Это означает, что в течение последующих 11 месяцев поставки в годовом исчислении были слабее. Трудно утверждать, что спрос на СПГ в Китае восстанавливается, пока месячный импорт не превысит уровень того же месяца предыдущего года.

Тогда возникает вопрос: что необходимо для того, чтобы спрос на СПГ в Китае вернулся к росту в годовом исчислении? Ответ, скорее всего, связан со спотовыми ценами. СПГ, который Китай импортирует в настоящее время, — это в основном объемы, законтрактованные по долгосрочным соглашениям, а вот спотовые партии он не покупает.

Спотовая цена на СПГ с доставкой в Северную Азию в последние недели снижалась, достигнув отметки в $11,40 за млн британских тепловых единиц (mmBtu) за семь дней до 22 августа. Это ниже пика 2025 года в $16,10 за mmBtu, зафиксированного в середине февраля, но также стоит отметить, что самая низкая цена в этом году составила $11,00 в неделю до 2 мая.

Спотовая цена не опускалась ниже $11 за mmBtu с мая 2024 года, что означает, что СПГ был дорогим по сравнению с последними годами, когда минимумы составляли $8.30 в 2024 году и $9.00 в 2023 году. Спотовая цена выше $10 за mmBtu означает, что СПГ с трудом конкурирует в Китае с внутренним и трубопроводным природным газом, в результате чего коммунальные предприятия сокращают импорт.

Спад в Индии

Влияние высоких спотовых цен можно увидеть и у других чувствительных к цене покупателей в Азии, таких как Индия, где, по данным Kpler, импорт в августе, как ожидается, сократится третий месяц подряд до 1,83 млн тонн. Если итоговая цифра за август останется на этом уровне, это будет самый слабый месяц для Индии с июня 2023 года.

Еще один вопрос для рынка заключается в том, продолжат ли спотовые цены снижаться, учитывая слабость таких покупателей, как Китай и Индия. До сих пор в этом году спрос в Европе, где континент работает над пополнением хранилищ природного газа, поддерживал высокие цены, но сейчас он начинает ослабевать, поскольку запасы приближаются к удовлетворительным уровням.

Прогнозируется, что импорт в Европу в августе достигнет 7.86 млн тонн, что ниже 8.84 млн в июле и станет пятым подряд месячным снижением. Однако импорт СПГ в Европу все еще значительно выше в годовом исчислении, и в августе он, вероятно, будет на 22% выше, чем 6.45 млн тонн за тот же месяц прошлого года.

По данным Kpler, за первые восемь месяцев года импорт СПГ в Европу составил 82.71 млн тонн, что на 22,1% больше, чем 67.74 млн за тот же период в 2024 году. Также стоит отметить, что спрос рос в развитых экономиках Азии, которые менее чувствительны к колебаниям цен.

Япония, второй по величине покупатель СПГ в мире, как ожидается, получит в августе 5,83 млн тонн, что является самым высоким показателем с февраля, на фоне более высокого спроса в период северного лета. Южная Корея, третий по величине импортер СПГ, по оценкам, получит в августе 4,99 млн тонн, что является самым высоким показателем с декабря 2023 года.

По сути, сильный рост в Европе в этом году и сезонный спрос в Японии и Южной Корее поддерживают спотовые цены на СПГ на достаточно высоком уровне, чтобы сдерживать импорт со стороны Китая, Индии и других чувствительных к цене покупателей в Азии.

Что важно знать

• Рост импорта СПГ в Китай обманчив. Хотя месячные объемы растут с февраля, они все еще ниже, чем в те же месяцы прошлого года. Это говорит не о восстановлении, а о продолжающейся слабости спроса.
• Спотовая цена — главный барьер. Китай и другие чувствительные к цене азиатские рынки (например, Индия) сокращают закупки, потому что спотовая цена на СПГ (выше $11) делает его неконкурентоспособным по сравнению с внутренним газом и трубопроводными поставками.
• Спрос перераспределился. Высокие цены поддерживаются за счет активных закупок Европы и сезонного спроса в развитых странах Азии (Япония и Южная Корея), которые менее чувствительны к цене.
• Европа и развитая Азия «отбирают» газ у Китая и Индии. По сути, сильный спрос со стороны богатых стран держит цены на таком уровне, который «выдавливает» с рынка более экономных покупателей.
• Перспектива снижения цен туманна. Пока Европа и развитая Азия продолжают активно импортировать СПГ, значительного падения спотовых цен, которое могло бы стимулировать спрос в Китае, ожидать не стоит.

Подготовлено Profinance.ru по материалам Reuters

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме: 

Импорт ключевых энергоносителей из США в Китай упал почти до нуля

Газовый сектор Китая лоббирует строительство электростанций, чтобы поднять спрос

Импорт американского СПГ в Азию резко вырастет, но Трампу этого, скорее всего, не хватит