Во вторник стоимость долгосрочных займов в Великобритании достигла максимума с 1998 года, а британская валюта ослабла на фоне опасений по поводу состояния государственных финансов страны и роста доходности облигаций по всему миру.
В преддверии осеннего бюджета Великобритании доходность 30-летних государственных облигаций увеличилась на 0,06 процентного пункта, достигнув 5,70%, а затем снизилась до 5,68%. Рост доходности происходит при снижении цен на облигации.
Великобритания имеет самую высокую стоимость заимствований среди стран G7, и эта тенденция усиливается из-за устойчивой инфляции и роста государственного долга. Если доходность останется высокой, это значительно ограничит возможности канцлера по выполнению ключевого бюджетного правила.
Джим Рид из Deutsche Bank отметил, что ситуация создаёт замкнутый круг: опасения по поводу долгов приводят к росту доходности, что ухудшает положение с долгами, а это, в свою очередь, ещё больше увеличивает доходность.
На валютных рынках фунт подешевел на 1,1% по отношению к доллару и на 0,4% к евро. Франческо Пезоле из ING подчеркнул, что падение фунта стало «явным сигналом о нестабильности рынка долгосрочных облигаций».
Аналитики Capital Economics оценивают, что из-за роста стоимости заимствований Резервный фонд сократился с 9,9 млрд фунтов на момент весеннего заявления до чуть более 4 млрд фунтов в соответствии с бюджетным правилом, требующим финансирования повседневных расходов за счёт налогов.
Доходность 10-летних казначейских облигаций, ключевой показатель стоимости долгосрочных заимствований, выросла на 0,03 процентного пункта до 4,79%, оставаясь ниже 16-летнего максимума, достигнутого в январе. Великобритания привлекла рекордные 14 млрд фунтов в ходе синдицированного размещения 10-летних государственных облигаций.
Рост доходности облигаций в этом году затронул не только Великобританию, но и другие крупные экономики. Доходность 10-летних облигаций Германии выросла на 0,04 процентного пункта, а в США доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций увеличилась на 0,06 процентного пункта.
Повышение доходности в США связано с опасениями по поводу государственного долга и критикой президента Дональда Трампа в адрес центрального банка. В Германии доходность достигла максимума с 2011 года на фоне увеличения расходов на оборону и инфраструктуру.
Саймон Френч из Panmure Gordon отметил, что Великобритания сильнее всего пострадала из-за более высокой инфляции. Роб Вуд из Pantheon подчеркнул, что страна также страдает от большего дефицита платёжного баланса по сравнению с Еврозоной, что делает её зависимой от внешних факторов.
Вуд добавил, что Великобритании необходимо придерживаться финансовых правил и избегать отклонений от них, возможно, даже нарушая предвыборные обещания по повышению налогов для сокращения дефицита. Инвесторы ждут осеннего бюджета, ожидая от правительства выполнения обещаний по ужесточению бюджетной политики.
Неудачи в попытках сократить расходы, такие как реформы в сфере социального обеспечения, усиливают опасения по поводу того, как Ривз будет восстанавливать государственные финансы, стимулируя при этом экономический рост. Гордон Шеннон из TwentyFour Asset Management отметил, что прогресс пока не так заметен, но направление движения верное.
Премьер-министр Кир Стармер объявил о масштабной реорганизации на Даунинг-стрит. Мохит Кумар из Jefferies подчеркнул, что недавние перестановки не успокоили инвесторов, и правительство пока уклоняется от сложных решений по сокращению расходов для восстановления финансовой стабильности.
Подготовлено Profinance.ru по материалам FT
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
