Источник: Wall Street ournal

В сегодняшнем Китае одновременно существуют две, казалось бы, несовместимые реальности. С одной стороны, страна стремительно сокращает технологический разрыв с США. С другой — огромные секторы ее экономики находятся в глубоком кризисе.

Электромобили местного производства проносятся мимо пустующих жилых кварталов. Заводские роботы, управляемые ИИ, штампуют товары, которые не могут себе позволить безработные выпускники университетов. Государственные фонды вливают миллиарды в убыточные стартапы, пока госдолг растет до небес.

Прорыв ИИ-стартапа DeepSeek в этом году доказал, что Китай способен конкурировать в самых передовых технологиях. Но эти успехи даются дорогой ценой. Жесткое государственное управление инвестициями приводит к колоссальным потерям. Сотни миллиардов долларов, ежегодно уходящие на поддержку отечественных технологий, — это деньги, которые не доходят до сельского образования или системы социальной защиты, без которых, по мнению экономистов, невозможен устойчивый экономический рост.

«В экономике наблюдается масштабное и многомерное нерациональное распределение ресурсов», — говорит Лорен Брандт, экономист из Университета Торонто.

Проблема в том, что в стране слишком много убыточных компаний, которые выживают только за счет поддержки местных властей. Из 129 брендов электромобилей, представленных на рынке в прошлом году, к 2030 году финансово состоятельными, по прогнозам, останутся лишь 15. В стране уже более 150 компаний по производству человекоподобных роботов, и чиновники предупреждают о риске перенасыщения рынка.

Цена самодостаточности

Стратегия Пекина — добиться самодостаточности в критически важных отраслях, чтобы застраховаться от возможной технологической блокады со стороны недружелюбно настроенных стран. Судя по всему, руководство страны считает, что цель оправдывает средства, особенно на фоне нестабильных отношений с Вашингтоном.

Несмотря на все успехи — от спуска на воду новейшего авианосца до планов по высадке на Луну — экономика Китая выглядит уязвимой. Цены на жилье рухнули, а экономическая неопределенность заставляет людей затягивать пояса. Компании сокращают найм, зарплаты стагнируют. Располагаемый доход в городах — менее $700 в месяц, а в сельской местности сотни миллионов людей живут на несколько долларов в день.

При этом в уезде Мяньчи центральной провинции Хэнань чиновники тратят на науку и технологии больше, чем на полицию. Расходы на науку выросли почти на 50% за два года, в то время как доходы бюджета упали. И пока местные власти инвестируют в робототехнику и производство чипов, некоторым госслужащим, включая учителей, просто не платят зарплату. На жалобы правительство отвечает обещаниями «постепенно все выплатить», желая при этом «приятной жизни».

Государственный долг по всему Китаю, по оценкам, удвоился с 2019 по 2024 год, достигнув ошеломляющих $23 трлн. Рост производительности замедляется, что особенно тревожно на фоне сокращающегося населения.
По оценкам МВФ, масштабная господдержка бизнеса (субсидии, налоговые льготы, дешевые кредиты) стоила Китаю до 2% ВВП и обошлась примерно в $800 млрд только в 2023 году. Глава МВФ Кристалина Георгиева недавно призвала Пекин переориентировать экономику с инвестиций и экспорта на внутреннее потребление.

«Тратить деньги — это патриотично», — заявила она китайским журналистам. По ее мнению, это высвободило бы средства для решения другой фундаментальной проблемы — слабой системы социальной защиты, которая заставляет людей копить, а не тратить.

Несгибаемый курс Си Цзиньпина

Однако пока Си Цзиньпин, похоже, не намерен сворачивать с намеченного курса. Вместо перестройки экономической модели правительство пытается «выбраться из проблем за счет экспорта». И это работает: торговый профицит страны за 11 месяцев впервые превысил $1 трлн, демонстрируя устойчивость китайского производства перед лицом американских тарифов.

Стремление к самодостаточности через госинвестиции имеет в Китае глубокие исторические корни. Еще Мао Цзэдун в 1950-60-х годах провозгласил курс на технологическую независимость. Его одержимость производством стали в ущерб сельскому хозяйству во время «Большого скачка» привела к голоду и гибели десятков миллионов человек. Ключевое отличие сегодня в том, что у Китая неизмеримо больше ресурсов для достижения своих целей.

Однако фундаментальная проблема остается: технологические инвестиции и госсубсидии направляются в сектора, которые не создают достаточно рабочих мест. Каждый шестой молодой человек в китайских городах — безработный. В крупнейшем производителе чипов SMIC работает около 20 000 человек. У ведущего производителя роботов UBTech — чуть более 2 000.

Пекин осознает эти проблемы, но самодостаточность, по словам чиновников, останется главным приоритетом. «Научно-техническая самодостаточность — это основа процветания нации и ключ к ее безопасности», — написал в прошлом месяце один из партийных секретарей. Похоже, гонка продолжается, чего бы она ни стоила.

Подготовлено Profinance.ru по материалам Wall Street Journal

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме: 

Китай осудил захват американцами нефтяных танкеров у берегов Венесуэлы