Аналитик объяснил укрепление рубля после завершения апрельского налогового периода

Инициатива Банка России снизить долю обязательной продажи валютной выручки для сырьевых экспортеров с 80% до 50%, обнулить требование для несырьевых экспортеров, позволит стабилизировать доллар выше 70 рублей считают эксперты «Открытие Инвестиции».

По итогам торгов в пятницу, 29 апреля, доллар на торгах в валютной секции Московской биржи подешевел на 112 копеек до 70,96 рубля за единицу валюты США. Меж тем евро потерял 62 копейки и снизился до 74,75.

Курс доллар/рубля на Мосбирже интервалами в 1 час

Некоторые эксперты предполагали, что рубль ослабнет после завершения налогового периода, но, как показали итоги пятничной сессии, этого не случилось. Напомним, в четверг компании уплатили в бюджет налог на прибыль, и на этом апрельский налоговый период завершился.

«В условиях действующих ограничений на движение капитала влияние капитальных операций на рубль остается минимальным, поскольку объем таких операций крайне низкий. Наоборот, влияние со стороны торгового баланса в виде давления продаж экспортной выручки против спроса на валюту со стороны импорта, остается превалирующим даже после завершения налогового периода» — пишет в обзоре для клиентов Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции».

Эксперт обратил внимание на одну особенность, которая прослеживалась в валютной паре доллар/рубль. В рамках налогового периода в течение дня максимальные объемы наблюдались в первые три часа торгов. Этот объем, проторговываемый в течение первых трех часов каждого дня — приблизительно одинаков, отметил Шульгин. Объем возрос с 15 апреля в рамках налогового периода: 25 апреля, в пиковый день налогового периода (НДС, НДПИ, акцизы) в первые 3 часа дня объем составил порядка 48 млрд рублей. А 28 апреля, когда была уплата налога на прибыль (последний день налогового периода), в первые 3 часа дня было проторговано 40 млрд рублей. В пятницу — 39,6 млрд рублей.

«Мы приходим к выводу, что несмотря на послабление ЦБ, которое разрешает теперь продавать валютную выручку на рынке не в течение 3 дней, как было ранее, а в течение 60 дней, в целом ежедневный навес предложения валюты остается примерно одинаковым. Однако в пятницу подкачал спрос на валюту. Он сократился в преддверии майских праздников. Поэтому курс доллар/рубль удалось продавить до 70,30. При этом мы видим, что каждое снижение курса на 2 рубля, то есть, допустим, 74, затем 72, затем приближение к 70 рублям за доллар сопровождается некоторой краткосрочной волной повышения спроса на валюту», — пишет Шульгин.

Аналитик связывает пятничное укрепление рубля с просадкой среднедневного спроса на валюту со стороны импорта в связи с приближением длинных выходных, в том числе с просадкой со стороны туристического спроса. Безусловно, количество граждан, предпочитающих провести майские праздники в Турции, в других зарубежных странах, значительно снизилось, если сравнивать с прошлыми годами. Однако и торговый объем в паре доллар/рубль упал более чем в 3 раза.

По мнению Шульгина, инициативы, которые обозначил сегодня Банк России, выглядят способными удержать курс доллара к рублю выше 70,00 в обозримом будущем. Евро при этом может стабилизироваться выше 73,00. ЦБ повысил нормативы обязательных резервов в валюте для банков с 2% до 4% и предложил снизить долю обязательной продажи валютной выручки для сырьевых экспортеров с 80% до 50%, обнулить требование для несырьевых экспортеров. Также регулятор выступил с инициативой отменить требование продажи валютной выручки в валютах дружественных стран.

«В среднесрочной перспективе мы ожидаем постепенное восстановление объемов импорта и снижение объемов экспорта как в номинальном, так и в реальном выражении. Дальнейшее снижение ставок будет сокращать склонность к сбережению экономических агентов. Поэтому во второй половине года за счет послабления валютных ограничений мы рассчитываем увидеть переползание курса доллар/рубль в диапазон 85–90» — прогнозирует аналитик.

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

В 2022 году рубль стал самой растущей валютой в мире

Курс доллара к рублю обрушился до минимума с 11 ноября 2021 года

Рубль может укрепляться бесконечно — пока ЦБ не отменит ограничения на движение капитала

Рубль слетел с катушек