Рынок меди перейдет от баланса спроса и предложения в 2023 году к значительному избытку предложения в следующем году, заявила Международная группа по изучению меди (ICSG).
Прогнозируется, что в 2024 году добыча превысит потребление на 467 000 метрических тонн. Это значительный пересмотр прогноза в сторону увеличения по сравнению с ожидаемым избытком в 297 000 метрических тонн на момент последнего заседания ICSG в апреле. Группа по-прежнему считает, что в этом году рынок будет испытывать дефицит, но апрельский прогноз дефицита в размере 114 000 метрических тонн был сокращен до всего лишь 27 000 метрических тонн. Объем мирового рынка меди оценивается примерно в 26 миллионов метрических тонн.
В ICSG подчеркивают, что эти прогнозы представляют собой моментальные снимки ситуации, и отмечают, что «фактические результаты рыночного баланса в недавних случаях отклонялись от прогнозов рыночного баланса ICSG из-за непредвиденных событий».
Тенденции, скрывающиеся в заголовках, возможно, более значительны, и в последних цифрах выделяются два момента: слабость западного спроса и сила китайского производства.
Когда ICSG в последний раз собиралась в апреле, она ожидала, что спрос за пределами Китая вырастет в 2023 г. на 1,6% после анемичного роста всего на 0,4% в 2022 году. Обновленный прогноз гораздо пессимистичнее. Ожидается, что использование меди за пределами Китая сократится на 1,0% по сравнению с прошлогодним уровнем, «в основном из-за снижения потребления меди в странах ЕС и Северной Америке».
Однако слабость западного спроса более чем компенсируется ростом спроса в Китае, где прогнозируется, что в этом году видимое потребление вырастет на 4,3%.
Оценка ICSG согласуется с мнением рынка меди о том, что спрос в Китае неожиданно увеличился в этом году. Использование меди в секторах «зеленого» перехода, таких как энергетика и электромобили, похоже, поддержало спрос металл на фоне более широкого производственного спада за последние шесть месяцев. Учитывая, что последние индексы менеджеров по закупкам сигнализируют о росте производственной активности, Китай продолжит оставаться основным драйвером мирового спроса на медь, поскольку высокие процентные ставки негативно сказываются на производственной активности как в Европе, так и в США.
«Перспективы мировой экономики сложны», признает ICSG, но сохраняет оптимизм на следующий год. Компания лишь незначительно снизила свой прогноз глобального роста потребления в 2024 году с 2,8% до 2,7%.
«Ожидаемое улучшение производственной активности, продолжающийся энергетический переход и развитие новых мощностей (полуфабрикатов) в различных странах должны способствовать более быстрому росту мирового потребления добываемой и перерабатываемой меди в 2024 году», — говорится в сообщении.
Ожидаемый в следующем году рост потребления все еще будет ниже скачка мирового производства рафинированной меди (+4,6%).
Действительно, всплеск производства уже начался. ICSG пересмотрел в сторону повышения свой уточненный прогноз роста производства на 2023 год до 3,8% с 2,6%, ожидаемых в апреле.
Как и в случае со спросом, рост производства металлов обусловлен Китаем, который продолжает наращивать свои плавильные и аффинажные мощности.
Эксплуатационные ограничения и перебои в обслуживании металлургических заводов в Чили, Индонезии, Швеции и США ограничат производство меди за пределами Китая в этом году.
Но металлургические заводы Китая агрессивно наращивают производство. По данным Shanghai Metal Market, за первые восемь месяцев 2023 года объем национального производства вырос на 11,5% в годовом исчислении. В следующем году произойдет то же самое, а дополнительный импульс придет в виде новых плавильных заводов и расширения мощностей в Индонезии, Индии и США.
ICSG также ожидает, что объем меди, производимой из перерабатываемых материалов, увеличится как в этом, так и в следующем году благодаря инвестициям в новые мощности по переработке.
Большинство аналитиков ожидают профицит как в 2023, так и в 2024 году. В последнем ежемесячном бюллетене ICSG говорится, что на мировом рынке меди за первые семь месяцев 2023 года наблюдался значительный профицит производства в размере 215 000 метрических тонн. Если спрос в странах Запада останется слабым до конца года, неясно, как исчезнет профицит, сформировавшийся в первой половине года, и создаст ожидаемый небольшой дефицит по итогам всего года.
Все согласны с тем, что у меди блестящее будущее в сфере энергетического перехода, но сейчас на рыночные цены давит непосредственный баланс между спросом и предложением.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Дефицит меди будет расти из-за нехватки рудников
Рынки акций и облигаций расплачиваются за свое самодовольство
В следующем году индекс S&P 500 установит новый рекорд — JPMorgan Wealth Management
График дня: ETF облигаций США переживает самый крупный обвал за всю историю
