Ранее в этом году Китай активно закупал миллионы баррелей на рынке сырой нефти, часть из которых пошла в стратегические резервы. С тех пор накопление запасов замедлилось за счет роста внутреннего спроса в стране. Однако, согласно прогнозам, Пекин продолжит накапливать баррели, поэтому его действия могут оказаться критически важными для всей отрасли.
По данным OilX, обширная сеть нефтехранилищ Китая все еще заполнена чуть более чем на 50%, и трейдеры рассчитывают на новые закупки, которые смягчат последствия, связанные с перепроизводством. Если Китай будет массово закупать нефть, она не будет копиться в хранилищах США и Северо-Западной Европы, что ограничит возможное падение цен.
«Ключевой вопрос заключается в том, где именно проявятся накопления запасов, — написали на этой неделе аналитики HSBC Holdings Plc, включая Ким Фюстье. — Если Китай продолжит поглощать избыточные объемы нефти через свои стратегические резервы, как это было во втором квартале, накопления в странах ОЭСР могут быть незначительными».
Способность мирового рынка поглощать баррели была одной из тем обсуждения на встрече стран ОПЕК+ в воскресенье. Саудовская Аравия хочет, чтобы группа ускорила возвращение на рынок еще одной части ранее сокращенной добычи, что усиливает опасения по поводу избытка, который приведет к снижению цен.
По словам аналитика Kayrros Антуана Хальффа, около 10% накопленных запасов сырой нефти в стране было направлено в ее стратегические нефтяные резервы. Также были увеличены мощности по переработке, например, на заводе CNOOC Ltd. в Даси, и добавлены новые емкости для хранения. Также возможно, что Пекин хочет заполнить хранилища, чтобы обезопасить себя от геополитических рисков, накопившихся за последние несколько лет, говорится в записке Оксфордского института энергетических исследований.
Флагманский фьючерсный контракт на нефть в Китае в последние недели сигнализировал об ослаблении рынка, но два основных мировых эталона продолжали указывать на относительно ограниченное предложение.
Это связано с тем, что накопления запасов в этом году пока обходили стороной западные хабы. В Кушинге, Оклахома, где находится комплекс из примерно 15 хранилищ, запасы в этом году неоднократно находились вблизи многолетних сезонных минимумов.
Международное энергетическое агентство (МЭА) сообщает, что во втором квартале мировые запасы нефти выросли самыми быстрыми темпами с третьего квартала 2020 года, когда мировая экономика все еще страдала от пандемии Covid-19. За этот период запасы в развитых странах выросли на 60 000 баррелей в день, в то время как во всех остальных странах — более чем на миллион баррелей в день.
Тем не менее, по словам Фредерика Лассерра, руководителя отдела исследований в Gunvor Group, возможно, Китай начнет закупать нефть в хранилища, когда цены упадут с текущих уровней.
«Последний решающий фактор, о котором все говорят, — это Китай, — сказал он. — Мы уже убедились в том, что они готовы накапливать запасы сырой нефти. Но прежде чем Китай снова будет закупать по 1 млн баррелей в день, цены должны снизиться».
Свободное место
И в Китае, и за его пределами достаточно места для хранения лишней нефти. Bank of America Corp. в прошлом месяце написал, что по всему миру доступны пустые емкости для хранения миллиардов баррелей, а это значит, что рынкам удастся избежать падения в глубоко медвежью структуру.
Однако производство в мире уже растет. Добыча в Бразилии летом приблизилась к 4 млн баррелей в день, и до конца года в стране должно начаться освоение нового месторождения. Гайана перешла от нулевого производства к почти миллиону баррелей в день, а добыча в нефтяном центре Канады, Альберте, в июле достигла рекорда.
В то же время, несмотря на опасения по поводу снижения добычи в США, Управление энергетической информации (EIA) в последние несколько месяцев постоянно пересматривало оценки поставок нефти в сторону повышения. Теперь трейдеры ждут, когда весь этот объем наконец «материализуется» в цифрах по запасам в ключевых хабах.
«Когда мы смотрим на запасы в странах ОЭСР, мы все еще на относительно низком уровне, — говорит Надя Мартин Вигген, директор Svelland Capital. — Да, согласно ожиданиям, надвигается этот избыток предложения, но нам нужно увидеть это в реальности».
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Почему «шоки предложения» — это ловушка для сырьевых инвесторов
