Иностранные инвесторы намерены масштабно вернуться на китайские фондовые рынки через три года после того, как сочли их неподходящими для вложений. Их воодушевляет технологический прогресс и растущая потребность в диверсификации за пределами американских активов.
Прогресс Китая в области искусственного интеллекта, полупроводников и инновационных лекарств вселил уверенность в том, что торговая война с США и ограничения на экспорт технологий не ослабили инновационный потенциал второй по величине экономики мира.
Перемирие между США и Китаем по таможенным тарифам и смягчение денежно-кредитной политики в стране усилили оптимизм инвесторов. В результате индекс Shanghai Composite на прошлой неделе достиг десятилетнего максимума, а гонконгские акции — четырёхлетнего.
Изменение настроений иностранных инвесторов может стимулировать рыночное ралли, которое ранее в основном поддерживалось внутренними инвесторами.
Некоторые иностранные инвесторы уже вернулись в Китай, привлечённые ростом рынка и стремящиеся диверсифицировать свои портфели, отказавшись от американских активов, заявил Бретт Барна, бывший управляющий хедж-фондом, управляющий двумя односемейными офисами в Нью-Йорке.
«Китай интересен тем, что практически не коррелирует с остальным миром, особенно с рынком акций класса А», — сказал Барна, отметив, что планирует создать платформу для доступа американского и европейского капитала к китайским рынкам.
Данные о запуске новых фондов и инвестиционных потоках показывают растущий интерес к китайскому фондовому рынку объёмом 19 триллионов долларов, включая Гонконг.
Согласно отчёту Morgan Stanley, в августе мировые хедж-фонды приобрели китайских акций на рекордную за полгода сумму. Детали не разглашаются.
Данные от Morningstar показали, что в 2024 году количество новых фондов акций развивающихся рынков (исключая Китай) сократилось до восьми против 21 в 2023-м и 16 в 2022-м, что свидетельствует о снижении интереса к инвестициям в развивающиеся рынки без участия Китая.
«Год назад инвесторы стремились исключить Китай из индексов, а теперь рассматривают его как отдельный класс активов, который нельзя игнорировать», — отметил Чжэн Юйчэн, директор по инвестициям китайского подразделения Allianz Global Investors.
Запуск глобального фонда акций развивающихся рынков (исключая Китай) резко сократился
Дополнительные аргументы
Всё больше неофициальных данных подтверждают изменение ситуации.
Polar Capital, лондонская компания с активами на 20 миллиардов долларов, в конце 2024 года пересмотрела свою позицию по Китаю, сократив его долю до 20%. В этом году она увеличила присутствие Китая в своём портфеле развивающихся рынков с 20% до более чем 30%, сообщил глава фонда Джерри Ву.
На ежегодной конференции компании в феврале этого года участие в сессии о Китае приняли 55 клиентов, что вдвое больше, чем в 2023 году, по его словам.
«Переоценка китайских инновационных активов» связана с успехом DeepSeek, компании, создавшей высокорентабельную модель искусственного интеллекта, которая конкурирует с ChatGPT. Ву отметил, что интерес к этим активам растёт в различных областях, включая искусственный интеллект, биотехнологии и робототехнику.
Бенджамин Лоу, старший директор по инвестициям Cambridge Associates, сообщил, что в этом году его команда получила около 30 запросов на финансирование в Китае, что резко контрастирует с 2023 годом, когда таких запросов было крайне мало.
Многие компании, занимающиеся распределением инвестиций из-за пределов Азии, планируют поездки в Китай и Гонконг в конце года для изучения инвестиционных возможностей, причём некоторые из них делают это впервые после пандемии COVID-19, отметил он.
Тем не менее, некоторые долгосрочные проблемы Китая сохраняются. Экономика страны по-прежнему слаба, о чём свидетельствуют данные о промышленном производстве в августе, розничных продажах и другие показатели.
Прямые иностранные инвестиции за первые пять месяцев 2025 года снизились на 13,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это вынудило Китай в июле принять новые меры для преодоления экономического спада.
Экономическая нестабильность является одной из главных причин того, что, несмотря на возвращение первых инвесторов, долгосрочный приток капитала пока остаётся незначительным. Александр Редман, главный стратег по акциям CLSA, заявил, что дефляционное давление сдерживает переоценку всего рынка.
У из Polar Capital отметил, что бум искусственного интеллекта должен оказать положительное влияние на экономику в целом, чтобы поддержать рост после 2025 года.
Чэн Юй, управляющий портфелем китайского подразделения фонда Allianz, подчеркнул, что иностранные инвесторы сейчас находятся в процессе переоценки, сосредотачиваясь на долгосрочной конкурентоспособности Китая.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Китайские акции растут максимальными темпами с марта за счет спроса в секторе ИИ
