Мировой рынок серебра столкнулся с новыми вызовами после того, как запасы этого металла в Китае достигли минимального уровня за десятилетие. Для смягчения давления на цены и предотвращения их дальнейшего роста, значительные объёмы серебра были отправлены в Лондон. В результате цены на серебро достигли рекордных значений.
Согласно данным Шанхайской фьючерсной биржи и брокерских компаний, запасы серебра на складах, связанных с этой биржей, достигли самого низкого уровня с 2015 года. Объёмы торгов на Шанхайской бирже золота также упали до минимальных показателей за последние девять лет. Экспорт драгоценного металла из Китая в октябре достиг рекордных 660 тонн.
Цзыцзе У, аналитик Jinrui Futures Co., отметил, что дефицит серебра обусловлен ростом его экспорта в Лондон и увеличением спроса со стороны промышленности. По его прогнозам, дефицит может быть устранён примерно через два месяца.
Цены на серебро выросли на 80% в течение года, достигнув серии исторических максимумов. Этот рост произошёл на фоне резкого увеличения цен на золото. Трейдеры также ожидали, что администрация Трампа может ввести пошлины на более дешёвое серебро, что привлекло этот металл в США и привело к росту спроса на нём на лондонском рынке. В то же время спрос в Индии резко возрос, что вызвало исторический спад на рынке. Теперь, учитывая сокращение китайских резервов, страна может не иметь возможности поддержать рынок в ближайшее время.
Дэниел Гали, стратег по сырьевым товарам в TD Securities, предупредил, что введение пошлин на серебро может заблокировать металл, уже поступивший в США. Если это произойдёт, пока шанхайские рынки ещё не восстановились после последнего случая поддержки Лондона, последствия будут значительными.
Напряжённость в Китае отразилась на краткосрочных ценах на серебро в Шанхае, которые превысили цены на более поздние контракты. Эта тенденция, известная как бэквордация, указывает на краткосрочное давление. У из Jinrui Futures отметил, что низкие запасы и неэластичное предложение вызывают опасения.
Потребление серебра в Китае для фотоэлектрических компонентов, одной из основных сфер его применения, выросло. Четвёртый квартал обычно является пиковым сезоном для солнечных установок, добавил У.
Недавняя реформа налогообложения также способствовала росту спроса на серебро. Новые правила отменили давнюю льготу по НДС на некоторые виды золота, продаваемые вне бирж, что привело к переходу некоторых розничных торговцев на серебро.
Это влияние можно наблюдать на рынке Шуйбэй в Шэньчжэне, где многие сделки традиционно заключались с небиржевым золотом. Лю Шуньминь, руководитель отдела рисков компании Shenzhen Guoxing Precious Metal Co., отметил, что многие торговцы не уверены, как устанавливать цены на свою продукцию после введения новых правил. Поэтому некоторые из них переключили внимание на серебро, особенно если у них уже был бизнес, связанный с этим металлом.
В среду спотовые цены на серебро превысили $52 за унцию, увеличившись более чем на 1%.
Ликвидность рынка серебра за пределами Китая остаётся под вопросом: в Лондоне стоимость заимствований остаётся высокой, несмотря на рекордный приток инвестиций. Трейдеры также следят за возможными пошлинами США на серебро после того, как этот металл был включён Геологической службой США в список критически важных минералов.
Гали из TD Securities отметил, что большая часть физического спроса на серебро в Лондоне сегодня связана со спекулятивным спросом. Объём биржевых инвестиционных фондов (ETF), которые обычно не подлежат выдаче взаймы, остался стабильным, даже после снижения цен с недавних рекордных уровней.
Гали подчеркнул, что трейдеры могут надеяться на внебиржевые запасы Китая. Он предположил, что бэквордация может вернуть запасы на биржу. Однако точное количество этих невидимых запасов в Китае остаётся неясным, по оценкам они могут быть довольно значительными.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Citi понизил краткосрочные прогнозы цен на золото и серебро
Цена на серебро достигла рекордного уровня на фоне ажиотажа на лондонском рынке
